Hyman Minsky é conhecido como o grande teórico dos passivos. O que significa isso?

Ele tratou das decisões de portfólio de maneira original. Focalizou, conjuntamente, como escolher e reter ativos – formas de manutenção de riqueza –, referente à economia de mercado de capitais, e como financiar a retenção ou a propriedade desses ativos, referente à economia do endividamento. Focou também o lado dos passivos.

A principal causa da instabilidade financeira estaria nas alterações em relação ao contexto da decisão quanto à composição e financiamento do portfólio de cada agente com novas informações e mudanças de cenários do futuro. A composição do portfólio se dá em estado de incerteza quanto ao futuro. Este será resultante de decisões da pluralidade de agentes econômicos tomadas de modo descentralizado, descoordenado, e com desconhecimento das outras.

Entre essas, há decisões cruciais daqueles agentes de maior peso e/ou influência. Estas alteram o contexto de maneira irreversível – a não ser à custa de muito prejuízo.

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